La inédita elección provincial bonaerense dejó desconcertados a encuestadores, analistas políticos y financieros. Nunca antes el distrito que concentra casi el 40% del padrón nacional había votado de esta manera, generando una incertidumbre que ahora se traslada a los mercados.

Desde hace semanas se especulaba con que la jornada funcionaría como una suerte de PASO, un anticipo de lo que pueda suceder en octubre. La referencia inevitable es 2019, cuando la derrota de Mauricio Macri frente a Alberto Fernández desató un derrumbe bursátil y una corrida cambiaria.

Un informe de Outlier advirtió que “la elección en PBA se transformó en un evento clave por la fragilidad previa de la política monetaria y cambiaria”. Según la consultora, un resultado favorable al oficialismo daría oxígeno, pero una derrota amplia intensificaría la presión sobre el dólar, obligando al Tesoro a vender divisas y poniendo en duda la consistencia del régimen cambiario.

La mayoría de los informes privados coincide en que el escenario base es un empate técnico o una derrota oficialista de entre 3 y 5 puntos. AdCap señaló que una diferencia mayor al 5% “probablemente dispararía dinámicas de risk-off, debilitaría la demanda de pesos y forzaría una corrección adicional del tipo de cambio”. En cambio, un resultado más ajustado no debería generar un sacudón inmediato en bonos y acciones.

Los analistas remarcan que el mercado ya descuenta un traspié para La Libertad Avanza. “Hoy los activos tienen priceado un resultado negativo para el Gobierno, de unos 5 puntos por debajo del kirchnerismo”, explicó Javier Casabal, de AdCap. Aun así, un batacazo libertario —como sucedió en la Ciudad de Buenos Aires— podría impulsar una recuperación de precios.

De fondo, lo que se juega es la suerte del programa económico. Para Empiria, el Gobierno deberá “resetear” su estrategia tras las elecciones, calibrando el esquema cambiario y redefiniendo prioridades más allá de la baja de inflación. LCG, por su parte, advierte que sin un cambio de expectativas sobre el dólar, la “sangría de divisas” seguirá presionando.

En definitiva, la elección bonaerense se convirtió en un termómetro político con consecuencias económicas inmediatas. Un resultado ajustado podría amortiguar el impacto, pero una derrota abultada del oficialismo encendería viejos fantasmas de inestabilidad cambiaria.